Эльвира Набиуллина, глава Центрального банка России, вновь подчеркнула, что инфляционные риски продолжают занимать центральное место в оценке экономической ситуации. По её словам, давление со стороны цен остаётся самым значимым фактором, определяющим текущую монетарную политику.
Внешние и внутренние факторы давления
Ситуация на Ближнем Востоке, усиление геополитических ограничений и временное сокращение возможностей логистики создают дополнительное напряжение для российской экономики. Одновременно наблюдается рост спроса на импортные товары, что в совокупности с другими факторами привело к некоторому ослаблению рубля в летний период.
Риск дисбаланса спроса и предложения
Центральный банк предупреждает о возможности нового дисбаланса между спросом и предложением. На ценовое давление влияют как напряжённость на рынке труда, так и внешние экономические условия. При этом более сильное, чем ожидалось, охлаждение внутреннего спроса может способствовать замедлению роста инфляции, однако сохраняет риск резкого изменения ценовой динамики.
Перспектива изменения ключевой ставки
Набиуллина отметила, что снижение ключевой ставки не будет автоматическим процессом. При формировании монетарной политики банк будет учитывать текущую динамику инфляции, инфляционные ожидания и общий баланс рисков, стремясь поддерживать умеренно жёсткие условия.
Целевой уровень инфляции
Регулятор ставит перед собой задачу снизить инфляцию до четырёх процентов к 2027 году и удержать её на этом уровне. Достижение этой цели предполагает последовательную работу по стабилизации цен и поддержке макроэкономической устойчивости.