Текущая ситуация на рынке проектного финансирования
По итогам первого полугодия 2026 года уровень покрытия задолженности застройщиков, обслуживаемой через эскроу‑счета, опустился до 69,6 %. Это значение является самым низким за последние шесть лет и свидетельствует о росте финансового напряжения в строительном секторе.
Объём задолженности и роль эскроу‑счетов
На 1 июля у застройщиков накопилось почти 11 трлн рублей долгов по проектному финансированию. Из этой суммы на эскроу‑счета было направлено 7,5 трлн рублей, что и определяет показатель покрытия в 69,6 %.
Год назад аналогичный показатель составлял 73 %, то есть за год покрытие сократилось почти на четыре процентных пункта.
Региональные различия
Снижение уровня покрытия наблюдается по всей стране, однако степень падения различается в зависимости от региона.
Самые уязвимые регионы
- Краснодарский край – 36 %
- Ханты‑Мансийский автономный округ – 41 %
- Хакасия – 49 %
- Адыгея – 49 %
- Липецкая область – 50 %
Эти регионы вошли в пятёрку аутсайдеров, где покрытие задолженности находится значительно ниже среднего по стране.
Региональные лидеры
- Москва и Московская область – 70–72 %
- Санкт‑Петербург – 70 %
- Ленинградская область – 57 %
В столице и её пригородах показатель находится вблизи среднего уровня, однако в Ленинградской области он заметно отстаёт.
Что стоит за падением показателя
Снижение уровня покрытия связано с несколькими факторами:
- Увеличение объёма новых строительных проектов, финансируемых за счёт банковских кредитов, без соответствующего роста средств, размещаемых на эскроу‑счётах.
- Замедление темпов продаж недвижимости, что приводит к задержкам в поступлении средств от покупателей и, как следствие, к росту долговой нагрузки.
- Ужесточение банковских условий кредитования, повышающие стоимость заимствований и усиливающие финансовое давление на застройщиков.
Кроме того, в некоторых регионах наблюдается отток инвестиций и снижение спроса, что усиливает риск дальнейшего ухудшения показателя.
Перспективы и риски
Если текущая динамика сохранится, уровень покрытия может опуститься ниже 65 % к концу 2026 года, что создаст дополнительные риски для финансовой стабильности строительного сектора. Эксперты отмечают, что для стабилизации ситуации необходимы меры по:
- Увеличению объёма средств, размещаемых на эскроу‑счётах, в том числе за счёт обязательного резервирования части кредитных средств.
- Снижение темпов роста новых проектов без надёжного обеспечения спросом.
- Поддержку спроса на жильё через государственные программы и ипотечные субсидии.
Внимание к региональным особенностям остаётся ключевым: в регионах с самым низким покрытием требуется более целенаправленная поддержка, чтобы избежать массовых дефолтов застройщиков и связанных с этим социальных последствий.